騰訊《一線》作者 熊少翀 王丹薇

劃重點(diǎn)

對(duì)于B站開(kāi)盤(pán)大跌，一位美股投資人對(duì)騰訊《一線》表示，陳睿在開(kāi)盤(pán)前稱(chēng)美股上市是退而求其次，如果有機(jī)會(huì)將考慮回國(guó)，這影響了部分投資人心態(tài)，也可能為該公司的短期市場(chǎng)表現(xiàn)雪上加霜。 陳睿說(shuō)，美國(guó)投資人越來(lái)越接受中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式。這次B站基本上只在香港和美國(guó)做了短暫的路演，但卻獲得了十多倍的超額認(rèn)購(gòu)。 陳睿稱(chēng)，B站會(huì)堅(jiān)持做100%沒(méi)有前貼片廣告的視頻。他容不下貼片廣告并不是因?yàn)椴幌肷虡I(yè)化，而是反感犧牲用戶(hù)體驗(yàn)和用戶(hù)自主選擇權(quán)的商業(yè)化。以手機(jī)app為主的場(chǎng)景，最好不要做阻斷性的廣告。

北京時(shí)間2018年3月28日晚上八點(diǎn)，距離敲鐘還有一個(gè)半小時(shí)，身著黑色西裝的B站CEO陳睿剛剛接受完媒體采訪。見(jiàn)他還沒(méi)有打領(lǐng)帶，納斯達(dá)克上市部主席麥柯奕（Bob McCooey）立即跑上前來(lái)，親自給陳睿系上。

陳睿說(shuō)，他平時(shí)幾乎不打領(lǐng)帶。然而這一天，他卻特意在自己的西服左領(lǐng)子上別了一枚領(lǐng)章。他告訴騰訊《一線》，這是納斯達(dá)克的標(biāo)志性建筑和B站的logo組合體。

無(wú)論對(duì)陳睿還是對(duì)B站而言，這都是里程碑式的一天。自2009年創(chuàng)建以來(lái)，這家主打動(dòng)漫二次元文化的彈幕視頻網(wǎng)站用八年多時(shí)間，終于從一個(gè)小社團(tuán)逐步成長(zhǎng)為一家擁有2000名員工的上市公眾公司。

這一天，B站成功登陸納斯達(dá)克，以每股存托憑證（ADS）11.5美元的價(jià)格發(fā)行4200萬(wàn)股，基本融資規(guī)模達(dá)4.83億美元，股票代碼BILI，估值將近33億美金。

但從當(dāng)天股價(jià)表現(xiàn)看，B站上市沒(méi)有選到一個(gè)好日子。在美上市首日，B站股價(jià)開(kāi)盤(pán)報(bào)9.80美元，跌幅超過(guò)11%，盤(pán)中跌幅一度達(dá)到17.39%，當(dāng)天收于11.24美元，跌幅2.26%。不過(guò)，在盤(pán)后交易，B站微幅回漲0.8%。

受中美貿(mào)易戰(zhàn)等多重因素影響，納指連續(xù)兩日下挫。這兩天，尚德機(jī)構(gòu)、格林豪泰、精銳教育等多家赴美上市的中概股都相繼遭遇破發(fā)。

盡管如此，開(kāi)盤(pán)即跌的不完美表現(xiàn)依然加深了不少人對(duì)B站存有的疑問(wèn)。在敲鐘之前，陳睿對(duì)這家公司的現(xiàn)在和未來(lái)做了一番解釋。

為何赴美上市？

B站計(jì)劃上市的傳聞很早就在坊間流傳，只是推進(jìn)之快讓人頗感意外。

“我想快點(diǎn)做完，安心回去干活。”陳睿說(shuō)，到了一個(gè)階段就做這個(gè)階段的事情，B站需要更大的平臺(tái)，更高的杠桿，更廣的知名度。

而上市地點(diǎn)選擇美國(guó)，除了盈利性等財(cái)務(wù)指標(biāo)問(wèn)題，更多的是因?yàn)楹Ｍ馍鲜行矢摺?/p>

“海外上市是退而求其次的選擇。”陳睿說(shuō)，B站用戶(hù)90%以上在中國(guó)大陸，用戶(hù)在哪里，最好就在哪里上市。按理來(lái)說(shuō)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司都應(yīng)該在中國(guó)上市，但是各種原因?qū)е?，海外上市效率高，而時(shí)間對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司非常重要。

除了B站，近期還有虎牙直播、愛(ài)奇藝等多家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司選擇赴美IPO。

陳睿說(shuō)，“只要有相關(guān)的政策，我相信所有互聯(lián)網(wǎng)公司都會(huì)回A。”

不過(guò)，提到B站開(kāi)盤(pán)大跌，一位美股投資人對(duì)騰訊《一線》表示，陳睿在開(kāi)盤(pán)前稱(chēng)美股上市是退而求其次，如果有機(jī)會(huì)將考慮回國(guó)，這影響了部分投資人心態(tài)，也可能為該公司的短期市場(chǎng)表現(xiàn)雪上加霜。

在上市之前，陳睿也曾擔(dān)憂(yōu)，對(duì)于B站這種極具中國(guó)特色而在美國(guó)鮮見(jiàn)的事物，當(dāng)?shù)赝顿Y者是否能看懂？但他后來(lái)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)投資人越來(lái)越接受中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)模式，對(duì)于B站，他們的理解也很快，“他們對(duì)于美國(guó)和日本動(dòng)畫(huà)還是非常熟悉的”。

“這次出去路演，非常出乎我的意料，海外投資人對(duì)于B站的反響非常積極，他們很喜歡這種模式，覺(jué)得這種模式很健康，他們能夠感覺(jué)到在我們平臺(tái)上建立了不僅是數(shù)據(jù)的連接，更多的是情感連接。”陳睿說(shuō)，這次基本上只在香港和美國(guó)做了短暫的路演，但卻獲得了十多倍的超額認(rèn)購(gòu)。

對(duì)于上市募集到的資金，陳睿稱(chēng)，將主要用于三個(gè)地方，首先是增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括帶寬和服務(wù)器；其次是用于原創(chuàng)UP主的創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃；第三是加大人才投入，尤其是在人工智能和技術(shù)領(lǐng)域以及高層次內(nèi)容策劃和內(nèi)容運(yùn)營(yíng)人才方面。

B站的商業(yè)化方向是什么？

作為一家擁有近6000萬(wàn)90后用戶(hù)群體的“二次元”平臺(tái)公司，B站用戶(hù)中81.7%是出生于1990-2009年間的年輕人，他們?cè)贐站招股書(shū)中被稱(chēng)為中國(guó)的“Generation Z”（Z世代）。

“B站的用戶(hù)群是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)群里最年輕的群體。”陳睿稱(chēng)，超過(guò)50%的城市的年輕網(wǎng)民以及超過(guò)80%的一線城市的中學(xué)生和大學(xué)生是B站的用戶(hù)。

但外界有一種常見(jiàn)的質(zhì)疑是，B站這群主流用戶(hù)群體“挑剔又沒(méi)有太多消費(fèi)能力”，是否在商業(yè)化上會(huì)有較大阻力？

過(guò)去幾年，為了不傷害用戶(hù)體驗(yàn)，B站始終沒(méi)有引入太多廣告。這一業(yè)務(wù)是從今年開(kāi)始才逐漸增多。

“B站會(huì)堅(jiān)持做100%沒(méi)有前貼片廣告的視頻。”陳睿說(shuō)，之前發(fā)生過(guò)的貼片廣告事件，其實(shí)是有一些合作的原因，現(xiàn)在已經(jīng)解決。

陳睿說(shuō)，他容不下貼片廣告并不是因?yàn)椴幌肷虡I(yè)化，而是反感犧牲用戶(hù)體驗(yàn)和用戶(hù)自主選擇權(quán)的商業(yè)化。他認(rèn)為，以手機(jī)app為主的場(chǎng)景，最好不要做阻斷性的廣告。

“我們更關(guān)心的還是游戲這條業(yè)務(wù)線，如何簽更好的游戲，如何自己去獨(dú)代很多的游戲，甚至是開(kāi)發(fā)一些游戲。”主導(dǎo)投資了B站的華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理陳弦對(duì)騰訊《一線》稱(chēng)，B站上有很多非常有才藝的人，如何打通這個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，讓他們可以收到錢(qián)？“如果這能跑通的話(huà)，又是一個(gè)很大的事情。”

目前，B站的收入中，80%來(lái)自游戲。因此有不少人認(rèn)為，B站可能是一個(gè)假的視頻網(wǎng)站，而是真的游戲公司。

但陳睿并不這么看。“我們不是典型游戲公司，只是手上拿著游戲產(chǎn)品，找用戶(hù)。我們有大批用戶(hù)，我們?nèi)フ宜麄冃枰膬?nèi)容。”陳睿說(shuō)，B站的思路實(shí)際上是基于用戶(hù)需求的公司，“如果用戶(hù)喜歡游戲，我們就推薦游戲。如果喜歡直播，我們就推薦直播。如果用戶(hù)喜歡買(mǎi)動(dòng)漫周邊，我們就推薦周邊文化。如果用戶(hù)喜歡看秀，我就會(huì)推薦各種演唱會(huì)?？偟膩?lái)講是個(gè)供需模式。”

在陳睿看來(lái)，典型的游戲公司是手上拿著一款產(chǎn)品用各種各樣的方法花錢(qián)找用戶(hù)，但是B站相反，首先是該平臺(tái)上有一大群用戶(hù)，他們喜歡玩游戲，然后B站才在外面找游戲提供給他們。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從這個(gè)角度上看，B站的定位已不再是視頻網(wǎng)站，也并非游戲平臺(tái)，而是興趣社區(qū)。而這種思路可能會(huì)比單純做廣告業(yè)務(wù)的視頻網(wǎng)站具有更寬闊的商業(yè)化拓展空間。

陳睿說(shuō)，B站的游戲業(yè)務(wù)截至去年已經(jīng)做了兩三年，而直播業(yè)務(wù)的商業(yè)化是從去年才開(kāi)始做，廣告商業(yè)化也才剛剛開(kāi)始。未來(lái)，游戲依然會(huì)是B站非常重要的組成部分。

“對(duì)于現(xiàn)在的年輕人來(lái)說(shuō)，游戲可能就是一個(gè)主要的娛樂(lè)消費(fèi)方式。但是我們的直播和廣告、周邊銷(xiāo)售，起來(lái)的速度會(huì)非?？?。這些業(yè)務(wù)加起來(lái)可能會(huì)比重超過(guò)游戲。”陳睿說(shuō)。

“視聽(tīng)節(jié)目新政”對(duì)B站有什么影響？

"網(wǎng)絡(luò)反應(yīng)有些過(guò)度了。" 陳睿對(duì)騰訊《一線》稱(chēng)。

他所指的這波“網(wǎng)絡(luò)反應(yīng)”，是指3月22日國(guó)家廣電總局出臺(tái)“禁止非法抓取、剪拼改編視聽(tīng)節(jié)目”的新政后，輿情普遍認(rèn)為該政策將對(duì)B站帶來(lái)較大影響。

陳睿認(rèn)為，這項(xiàng)政策主要兩點(diǎn)，第一不能歪曲和丑化，這對(duì)原作者不尊重；第二是盜版，打著創(chuàng)作的名義去盜版。

“這兩塊上，B站和政府的態(tài)度完全一樣。”陳睿說(shuō)，B站的絕大多數(shù)內(nèi)容不涉及侵權(quán)。

陳睿說(shuō)，B站會(huì)保護(hù)創(chuàng)作者的權(quán)利，包括版權(quán)，因?yàn)锽站本身就是以創(chuàng)作為主的社區(qū)。“無(wú)論稿件數(shù)量，還是播放量，B站一半以上都是UP主原創(chuàng)。”

今年年初，B站推出了針對(duì)原創(chuàng)UP主的創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃，讓加入計(jì)劃并持續(xù)投稿的UP主們能夠通過(guò)視頻制作獲得收入（創(chuàng)作激勵(lì)金）。只要擁有1000粉絲或10萬(wàn)累計(jì)播放量就可以加入計(jì)劃。加入后，投遞的單個(gè)原創(chuàng)自制稿件達(dá)到1000播放量時(shí)，即可開(kāi)始獲得激勵(lì)收益，并在次月通過(guò)貝殼系統(tǒng)結(jié)算。

盡管如此，B站上的確有大量重新剪輯、惡搞、配音類(lèi)的視頻，并且這也是吸引相當(dāng)一部分用戶(hù)的重要內(nèi)容，而這正是此次新政所要整治的對(duì)象。

“按以往的經(jīng)驗(yàn)看，政策出臺(tái)后，一般都有很大的理解和解讀空間，所以密切關(guān)注政策風(fēng)向，保持與監(jiān)管層的良好溝通就顯得至關(guān)重要。”一位不愿具名的文娛行業(yè)從業(yè)人士對(duì)騰訊《一線》稱(chēng)，在國(guó)內(nèi)，文娛行業(yè)是一個(gè)監(jiān)管密集型行業(yè)，想要在這一行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，不僅要做好內(nèi)容，還要懂政策，“否則后果是致命的。”

相比于國(guó)內(nèi)許多互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺(tái)，B站對(duì)政策監(jiān)管的敏感性已經(jīng)相對(duì)較高。這也在一定程度上得益于其投資方華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金，后者的掌舵者是前上海文廣新聞傳媒集團(tuán)（SMG）總裁黎瑞剛，他也曾擔(dān)任過(guò)上海市委副秘書(shū)長(zhǎng)、上海市委辦公廳主任。

2014年和2015年，華人文化先后兩次投資B站。陳弦對(duì)騰訊《一線》稱(chēng)，華人文化為B站的“政策把握和疏通提供了有價(jià)值的咨詢(xún)和幫助”，也幫助B站逐步建立起GR（政府公關(guān)）體系。

在2017年11月一個(gè)由政府部門(mén)在成都組織的行業(yè)會(huì)議上，會(huì)場(chǎng)走廊里照例豎著幾家參會(huì)公司的海報(bào)架。其中某知名視頻網(wǎng)站的海報(bào)是對(duì)該平臺(tái)獨(dú)播劇的宣傳，“看邢昭林如何被‘虎系女友’反撩”。而B(niǎo)站的海報(bào)是對(duì)該平臺(tái)用戶(hù)的描繪，“他們是自由多彩的一代”，以及極具正能量的口號(hào)“文化自信、道德自律、人文素養(yǎng)”。

“B站從一個(gè)業(yè)余社團(tuán)發(fā)展成為一個(gè)證照齊全的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，這個(gè)過(guò)程本身就說(shuō)明了政府對(duì)于內(nèi)容型平臺(tái)的態(tài)度。”生意做大了，一向沉穩(wěn)的陳睿也在嘗試如何盡量把話(huà)說(shuō)得讓所有人都愛(ài)聽(tīng)。

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