（原標(biāo)題：勁爆！許家印馬云的足球俱樂部被ST，虧10個億不過是小錢？）

這個五一節(jié)，對于恒大淘寶來說有點“抑郁”。

北京時間5月1日，足球數(shù)據(jù)網(wǎng)站footballdatabase更新了最新一期世界俱樂部排名。在本期排名中，皇馬重回世界第一；廣州恒大淘寶俱樂部在亞洲排名中上升一位，位列第4。

4月28日晚，2018賽季中超聯(lián)賽第8輪賽事展開，廣州恒大淘寶主場迎戰(zhàn)江蘇蘇寧易購。最終，廣州恒大淘寶憑借于漢超在全場補時階段頭球絕殺，1比0戰(zhàn)勝江蘇蘇寧易購。

已經(jīng)是“中超七冠王”的廣州恒大淘寶，近年來在賽場上士氣高漲。但是在資本市場上，這支有“亞洲足球第一股”美譽的球隊卻連年虧損，今年仍然不得翻身，而且虧損面持續(xù)擴大。

這家由國內(nèi)首富馬云和許家印共同投資的國內(nèi)一流的足球俱樂部，究竟怎么才能玩得轉(zhuǎn)呢？

虧損近10億元，將被ST

4月27日，恒大淘寶在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)披露了其2017年年報。

年報顯示，2017年，恒大淘寶實現(xiàn)營收5.28億元，同比減少5.91%；虧損擴大至-9.87億元，而上一年這一數(shù)據(jù)為-8.12億元，同比下滑21.56%；基本每股收益-2.49元，同比減少21.34%。

這個結(jié)果似乎讓人有點郁悶。廣州恒大淘寶足球俱樂部知名度的提升有目共睹，為啥業(yè)績這么差呢？

近年來該俱樂部良好的品牌效應(yīng)使得收入穩(wěn)定增長。俱樂部2017年實現(xiàn)總收入7.80億元，其中主營業(yè)務(wù)收入5.28億元，資產(chǎn)處置收益1.97億元，這主要得益于俱樂部極具前瞻性的商業(yè)運作模式。

但是，由于引進教練和球員的轉(zhuǎn)會費及薪酬成本較高，公司營業(yè)成本處于較高水平，導(dǎo)致公司目前仍處于虧損狀態(tài)。2017年，公司總成本費用1.77億元，其中主營業(yè)務(wù)成本1.71億元，期間費用3985萬元，公司2017年虧損9.87億元。

4月27日當(dāng)晚，在披露年報的同時，恒大淘寶審計機構(gòu)普華永道出具的報告顯示，恒大淘寶累計虧損已近25億元，且于2017年12月31日，歸屬于母公司的股東權(quán)益為-3.8億元，凈資產(chǎn)已為負(fù)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自5月3日起，恒大淘寶將被實施風(fēng)險警示，簡稱“ST恒寶”。

球員教練薪酬過高

作為一家主營業(yè)務(wù)為足球俱樂部運營的公司，恒大淘寶的業(yè)務(wù)模式和盈利模式與其他足球俱樂部并無二致：

投入資金運營職業(yè)足球隊，參與各種職業(yè)比賽，通過良好的競技成績，持續(xù)維護公共關(guān)系，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂部的品牌價值，形成可持續(xù)的商業(yè)生態(tài)平臺。

應(yīng)該說，恒大淘寶收入還是穩(wěn)定的，但受行業(yè)特點所限，公司往往需要持續(xù)投入，引入高水平的球員和教練團隊，并通過提供高額的工作合同以保持球隊陣容的穩(wěn)定性和競爭力，營業(yè)成本始終處于較高水平。

2017年，由于球員和教練工資薪酬增加，轉(zhuǎn)會費攤銷居高不下等原因，公司營業(yè)總成本居高不下導(dǎo)致公司處于虧損狀況。

根據(jù)年報提供的信息：公司2017年期末員工總計337人，比初期243人多了超三分之一的人數(shù)，其中教練組和球員期末分別為48人和220人，相比期初的33人和154人增幅分別為45%和43%，增長幅度驚人。

10個億不過是小錢？

盡管虧損近10個億，恒大淘寶后臺的“財神爺”也是實力雄厚，控股股東恒大地產(chǎn)集團出具說明，將在必要時結(jié)合財務(wù)安排對公司繼續(xù)提供財務(wù)支持。

有評論認(rèn)為，10億元對于許家印而言是小菜一碟。如果用10億元在電視臺打廣告，很難起到這種廣告效應(yīng)。正是因為廣州恒大淘寶知名度的提升，帶動恒大其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

對于許家印、馬云這樣的商界大佬而言，賠本的買賣應(yīng)該不會做。在他們心目中，與恒大淘寶的影響力相比，10個億也許真的不過是小錢。

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