分析師預(yù)計(jì)明年新股網(wǎng)下申購收益不會繼續(xù)大幅下滑,基本維持動(dòng)態(tài)平衡

12月起,網(wǎng)下打新新規(guī)正式上線,到目前也即將滿月。

相比原版,新規(guī)作出了進(jìn)一步細(xì)化,加強(qiáng)了證券公司的推薦責(zé)任,明確了主承銷商的報(bào)送責(zé)任,完善了自律處罰體系。此外,調(diào)整了黑名單制度,建立網(wǎng)下申購新秩序。

《證券日報(bào)》記者對12月份以來已公布網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)情況的12只新股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),本輪參與打新的券商自營賬戶以及券商集合理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)56家(只),相較于年初參與打新的賬戶及產(chǎn)品減少超20家(只),相較于四季度前兩個(gè)月參與打新的賬戶及產(chǎn)品減少3家(只),平均獲配數(shù)量卻劇增,達(dá)1575.7股,比10月份-11月份增長193.97%,今年以來首次出現(xiàn)回暖。

此外,記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),兩年來,截至今年12月26日,A股共有60只新股破發(fā),其中,招商公路、招商蛇口兩只新股則上市當(dāng)日就跌破發(fā)行價(jià)。在如今的市場下,打新已不再是沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資。

券商自營盤及集合理財(cái)不斷退出網(wǎng)下打新

據(jù)《證券日報(bào)》記者對12月份以來已公布網(wǎng)下機(jī)構(gòu)詢價(jià)情況的12只新股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),本輪參與打新的券商自營賬戶以及券商集合理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)56家(只),相較于年初參與打新的賬戶及產(chǎn)品減少超20家(只),相較于四季度前兩個(gè)月參與打新的賬戶及產(chǎn)品減少3家(只),平均獲配數(shù)量達(dá)1575.7股。此外,獲配500股(包含)以下的券商自營賬戶以及集合理財(cái)產(chǎn)品占比高達(dá)75.11%。

盡管如今打新的模式是無本獲利的“后付費(fèi)”模式,不少券商自營盤及集合理財(cái)產(chǎn)品卻依舊選擇直接退出。此前一直積極參與網(wǎng)下打新的券商集合理財(cái)產(chǎn)品,如今只剩下安邦資產(chǎn)的兩只產(chǎn)品。之前較為活躍的中泰證券資管、興業(yè)證券資管均已不見身影。招商證券、長江證券自營盤也僅參與了1只新股的申購。

券商不斷退出網(wǎng)下申購的“舞臺”,并不僅僅與網(wǎng)下機(jī)構(gòu)申購中簽率太低有關(guān)。國泰君安分析師孫金鉅認(rèn)為,由于IPO加速而導(dǎo)致的新股平均開板漲幅下降這一因素,導(dǎo)致新股對新增資金的吸引力相對有限。

破發(fā)有風(fēng)險(xiǎn) 收益更“誘人”

記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),兩年來,截至今年12月26日,A股共有60只新股破發(fā),其中,招商公路、招商蛇口兩只新股在上市當(dāng)日就跌破發(fā)行價(jià)。

雖然,如今的市場條件下打新不再是沒有風(fēng)險(xiǎn)的交易,但從近兩年的市場數(shù)據(jù)來看,破發(fā)的個(gè)股遠(yuǎn)比不上新股上市以來的漲幅“誘人”。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),兩年以來上市的667只新股中,寒銳鈷業(yè)的漲幅達(dá)到1256.94%,也是唯一一只漲股超過1000%的新股;漲幅超過500%的新股也有11只,漲幅超100%的新股高達(dá)225只。

對于新規(guī)后網(wǎng)下打新的未來趨勢,申萬宏源分析師表示:“修改后《細(xì)則》自2017年12月1日起實(shí)施,由于時(shí)間較緊,協(xié)會考慮了過渡期安排。同時(shí),基于新股發(fā)行常態(tài)化、修改后的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制,以及目前三類配售對象數(shù)量已基本趨于穩(wěn)定的事實(shí),預(yù)計(jì)明年新股網(wǎng)下申購收益不會繼續(xù)大幅下滑,基本維持動(dòng)態(tài)平衡。”

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