從11月中下旬開始，A股行情有所回調(diào)，不僅白馬股走勢(shì)調(diào)整，今年以來賺錢效應(yīng)不錯(cuò)的基金表現(xiàn)也出現(xiàn)波動(dòng)，臨近年末，市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換？手中持有的基金是贖回還是加倉？醫(yī)藥、白酒、大消費(fèi)、人工智能等板塊是否還有上車機(jī)會(huì)？

　　11月29日，中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理姜誠(chéng)做客中國(guó)基金報(bào)粉絲交流會(huì)，為大家解答關(guān)于年末投資的種種疑惑?，F(xiàn)基金君將文字實(shí)錄分享給大家。

一、內(nèi)容提要

　　1、目前白馬股與自身縱向相比處于歷史均值上方，與小盤股相比的估值差處在歷史均值下方。因此，目前時(shí)點(diǎn)，白馬股還是成長(zhǎng)股的選擇已不是主旋律。展望未來，投資者應(yīng)更多的從個(gè)股的角度來考慮問題，淡化過去4到5年來風(fēng)格輪動(dòng)以及行業(yè)輪動(dòng)的思維模式。

　　2、數(shù)據(jù)表明，代表大盤股票的基金。如果是一只優(yōu)質(zhì)的主動(dòng)管理型基金，由于其不具備均值回歸的特征，長(zhǎng)期持有是最明智的選擇。

　　那么如何判斷基金優(yōu)質(zhì)與否？首先，了解其基金經(jīng)理的風(fēng)格、理念及其選股思路，包括其言行是否與過去一致等。其次了解其歷史業(yè)績(jī)，對(duì)歷史業(yè)績(jī)的考量需要注意兩點(diǎn)，一是選取的時(shí)間要足夠長(zhǎng)，二是選擇的指標(biāo)要多樣化一些，比如其風(fēng)格是否一致等等。

　　我們認(rèn)為三年以內(nèi)業(yè)績(jī)比較好的基金，其實(shí)運(yùn)氣的因素占了很大的比例，如果是五年以上業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的基金經(jīng)理。那么可能其水平的貢獻(xiàn)會(huì)更大一些。所以如果你選到了一只可以持續(xù)提供長(zhǎng)期良好業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理的話，那么對(duì)這只基金你永遠(yuǎn)只有一個(gè)操作，就是加倉。一直加倉，不要考慮得失的問題。

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