總有些事情令人心生惆悵，比如：到不了的遠(yuǎn)方，回不去的從前。

海富通基金2003年4月成立以來一直順風(fēng)順?biāo)菢I(yè)內(nèi)為數(shù)不多同時(shí)擁有包括公募基金、企業(yè)年金、專戶、社保、投資咨詢及海外業(yè)務(wù)等在內(nèi)的全牌照資管公司。然而自2014年曝出“老鼠倉(cāng)”事件后，該公司明顯遭受重創(chuàng)，無論規(guī)模擴(kuò)張還是產(chǎn)品業(yè)績(jī)，均難掩頹勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，海富通基金公募管理規(guī)模為504.72億元，在122家基金公司中排名第49位；非貨幣基金資產(chǎn)合計(jì)274.13億元，在122家基金公司排名第46。這一成績(jī)較同年成立的華寶基金遜色不少。

《投資時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2018年3月11日，海富通基金旗下公募產(chǎn)品今年以來業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)依舊不佳：按不同份額分開計(jì)算，所有基金平均收益率為0.76%，其中13只基金收益率甚至為負(fù)，主動(dòng)管理類基金的業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)已處于中下游。

剔除2018年成立的基金及分級(jí)基金后，該公司旗下22只主動(dòng)權(quán)益類基金2018年以來的平均收益率為0.61%，在103家基金公司(剔除相關(guān)產(chǎn)品少于3只的公司，下同)中位列第65名；22只主動(dòng)管理的偏債型產(chǎn)品的平均收益為0.81%，在行業(yè)98家基金公司中位列第67名。且以上兩種主動(dòng)投資類型的產(chǎn)品的成績(jī)皆不及行業(yè)平均水平。

“老鼠倉(cāng)”事件阻礙規(guī)模增長(zhǎng)

海富通基金由海通證券(中方股東)和法國(guó)巴黎資產(chǎn)管理BE控股公司(外方股東)共同出資建立，是中國(guó)首批獲準(zhǔn)成立的中外合資基金管理公司之一。成立后最初幾年，海富通基金規(guī)模發(fā)展迅速，截至2007年末，該公司的公募管理規(guī)模已高達(dá)517.56億元。

然而，兵無常勢(shì)水無常形。在2014年證監(jiān)會(huì)“捕鼠”行動(dòng)中，海富通基金曝出了國(guó)內(nèi)基金行業(yè)有史以來首例“老鼠倉(cāng)窩案”，包括投資部副總監(jiān)蔣征在內(nèi)的8名基金經(jīng)理相繼被查，當(dāng)時(shí)相關(guān)報(bào)道稱，這個(gè)數(shù)字在該公司所有基金經(jīng)理人數(shù)中的占比超過了50%。

遭此大劫，元?dú)獗貍８煌ɑ饛拇诉M(jìn)入長(zhǎng)期動(dòng)蕩階段，大量投研人員和高管相繼離職。先是投資部總監(jiān)陳洪；2015年2月14日情人節(jié)這天，總經(jīng)理田仁燦又因“個(gè)人原因”掛冠而去。據(jù)了解，田在該公司任職長(zhǎng)達(dá)12年之久。此后的2015年8月，副總經(jīng)理孟輝也因“個(gè)人原因”離開；2016年1月，副總經(jīng)理戴德舜辭職；同年11月，另一位副總經(jīng)理閻小慶也因“個(gè)人原因”離職。

變動(dòng)仍未告一段落。2015年5月才“空降”海富通基金出任總經(jīng)理的劉頌，2017年2月4日因“個(gè)人原因”遞上了辭呈。此后，公司董事長(zhǎng)張文偉暫代總經(jīng)理職務(wù)。直到9月12日，新總經(jīng)理任志強(qiáng)才正式走馬上任。

“老鼠倉(cāng)事件”對(duì)海富通基金造成的沖擊波顯然不局限于人事領(lǐng)域，更嚴(yán)重的是對(duì)該公司規(guī)模發(fā)展的持續(xù)擾動(dòng)。

2015年1月底，證監(jiān)會(huì)因“老鼠倉(cāng)事件”責(zé)令海富通基金限期整改3個(gè)月，期間停發(fā)新基金。在2015上半年“牛市”到來，新基金發(fā)行井噴的行情下，該公司卻是零發(fā)行，一失足就此在同行中掉隊(duì)。

截至2017年末，海富通基金的公募規(guī)模只有504.68億元——這個(gè)數(shù)字甚至較十年前還少了13億元，在122家基金管理機(jī)構(gòu)中排名第49，與2016年末規(guī)模相比增長(zhǎng)62.63%。相比之下，同年成立、同屬于中外合資的華寶基金已踏入“千億俱樂部”，公募資產(chǎn)規(guī)模為1240.9億元，排名第25位，其規(guī)模是海富通基金的2.5倍。

不僅整體規(guī)模難復(fù)當(dāng)日之勇，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變化。在2007年的517.56億元中，貨幣基金只有14.8億元，占比2.86%；而在2017年的504.68億元中，貨幣基金則增至239.44億元，占比高達(dá)48.96%。

基金公司的收入主要來自管理費(fèi)，這一費(fèi)用的多寡與管理的資產(chǎn)規(guī)模呈正相關(guān)。然而，貨基和非貨基兩種類型產(chǎn)品收取的管理費(fèi)比例卻有較大差異。一般來說，貨基收取的管理費(fèi)僅為0.33%，股基則達(dá)到1.5%，前者不足后者四分之一。基金公司非貨基規(guī)模是否壯大，折射出的是該公司的主動(dòng)管理水平高低。

主動(dòng)型產(chǎn)品業(yè)績(jī)跑輸行業(yè)平均

人事動(dòng)蕩導(dǎo)致海富通基金投研實(shí)力欠缺，自然又會(huì)波及到旗下產(chǎn)品的業(yè)績(jī)。

在標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時(shí)報(bào)》對(duì)2017年各基金公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)進(jìn)行的分析中，海富通旗下2017年之前成立的主動(dòng)管理型產(chǎn)品(除指數(shù)基金外，下同)，整體表現(xiàn)一般。

其中21只主動(dòng)管理的權(quán)益類基金平均收益為12.15%，在行業(yè)92家基金公司中位列第36名；37只主動(dòng)管理的偏債型產(chǎn)品的平均收益為1.46%，甚至不及行業(yè)平均水平，在行業(yè)93家基金公司中則只位列第62名。

今年以來，這一情況并未發(fā)生好轉(zhuǎn)。

根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算，截至3月11日，剔除2018年成立的基金后，2018年市場(chǎng)上主動(dòng)權(quán)益類基金的平均收益率為1.1%，而海富通基金此類產(chǎn)品的平均收益率僅為0.61%，在103家相關(guān)產(chǎn)品不少于3只的基金公司中排名第65。該公司旗下22只2018年以前成立的主動(dòng)權(quán)益類基金中，2018年以來累計(jì)收益率為負(fù)數(shù)的有9只，占比超過四成。

具體來看，表現(xiàn)最差的是海富通風(fēng)格優(yōu)勢(shì)，僅今年以來凈值已下跌6.86%，在市場(chǎng)上574只偏股混合型基金中排第558名。其次是海富通東財(cái)大數(shù)據(jù)，今年以來收益率為-4.08%，在同類1786只產(chǎn)品中位列第1722名。該產(chǎn)品成立于2016年1月29日，至今總回報(bào)為1.1%。

海富通領(lǐng)先成長(zhǎng)、海富通強(qiáng)化回報(bào)的凈值今年以來亦出現(xiàn)下跌，幅度分別為3.96%、2.84%；海富通中小盤的凈值則下跌了2.53%，該產(chǎn)品成立于2010年4月14日，運(yùn)行近八年，總回報(bào)率為1.2%。

福無雙至禍不單行，海富通基金的固收類產(chǎn)品表現(xiàn)更加遜色。

根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算，剔除2018年成立的基金以及分級(jí)基金后，2018年市場(chǎng)上主動(dòng)固收類基金的平均收益率為0.94%，而海富通基金此類產(chǎn)品的平均收益率為0.81%，在納入統(tǒng)計(jì)的98家基金公司中排名第67。

海富通基金旗下22只2018年以前成立的主動(dòng)固收類基金中，2018年以來的累計(jì)收益率不足1%的有11只，占去半壁江山；其中海富通集利處于虧損狀態(tài)，表現(xiàn)最差，截至3月11日，今年以來下跌3.66%，緊隨其后的是海富通一年定期開放A，收益率為0.51%。

排名倒數(shù)第三和第四的分別為海富通穩(wěn)健添利C和海富通穩(wěn)健添利A，今年以來的收益率分別為0.6%和0.67%。除此之外，海富通新內(nèi)需C、海富通新內(nèi)需A、海富通富睿C、海富通穩(wěn)固收益、海富通瑞利和海富通聚利純債這六只產(chǎn)品今年以來的收益率均未達(dá)到1%。

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