中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月26日訊 （記者 康博 李榮） 進(jìn)入2018年，A股市場(chǎng)震蕩頻繁，不少業(yè)內(nèi)人士都預(yù)計(jì)今年行情操作難度不小，可就在如此嚴(yán)峻之際，興全基金公司卻遭遇核心投研人員的離去。上周，該公司副總經(jīng)理傅鵬博辭任并不再轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位。對(duì)于興全基金來(lái)說(shuō)，這不僅讓公司失去了一位資深的高管，同時(shí)也失去了管理回報(bào)位居市場(chǎng)第1的基金經(jīng)理。

其實(shí)，在最近一兩年里，無(wú)論是興全基金公司的核心投研力量亦或是高管都在逐漸消失殆盡。在此次傅鵬博離職之前，該公司已經(jīng)有總經(jīng)理?xiàng)顤|，副總經(jīng)理徐天舒、杜昌勇，董事長(zhǎng)蘭榮，明星基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆、楊岳斌、鐘明等人物相繼離開(kāi)。與此形成鮮明對(duì)比的是，從2014年年底至2017年年底，興全基金的公募管理規(guī)模卻從913.97億元增長(zhǎng)到1597.42億元，然而公司截至目前共計(jì)15位基金經(jīng)理卻讓外界質(zhì)疑管理能力與規(guī)模嚴(yán)重不匹配，從而也令公司旗下權(quán)益類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)蒙上了一層陰影。

優(yōu)秀基金經(jīng)理與高管接連離職 興全基金無(wú)力阻擋

近年來(lái)的興全基金，無(wú)論是高管還是投研團(tuán)隊(duì)，都處于人員加速流失、高頻換血的狀態(tài)。就在近日，興全基金副總經(jīng)理傅鵬博辭任的消息獲得官方證實(shí)，根據(jù)興全基金發(fā)布的《關(guān)于解聘副總經(jīng)理的公告》，傅鵬博于3月21日因個(gè)人原因離職，并不再轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位。傅鵬博在興全任職9年，管理回報(bào)位居市場(chǎng)第1名，他管理的興全社會(huì)責(zé)任9年以來(lái)累計(jì)回報(bào)超過(guò)437%，是興全基金當(dāng)之無(wú)愧的核心投研人才。

公開(kāi)的資料顯示，傅鵬博1962年出生，有近25年的證券從業(yè)年限，歷任上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理系講師，申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司企業(yè)融資部經(jīng)理，東方證券股份有限公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人、研究所首席策略師，匯添富基金管理有限公司首席策略師。2008年7月，傅鵬博加入興業(yè)全球基金管理有限公司，先后擔(dān)任基金經(jīng)理、總經(jīng)理助理、基金管理部副總監(jiān)、副總經(jīng)理兼研究部總監(jiān)等職，有豐富的投研經(jīng)歷。

離職前，傅鵬博還管理著一只混合型基金產(chǎn)品“興全社會(huì)責(zé)任”，自其2009年1月任職以來(lái)，截至2018年1月21日，在九年的時(shí)間里，該基金累計(jì)回報(bào)超過(guò)437%，年化回報(bào)有19.58%，近三年最大回撤47.37%，連續(xù)九年的年化回報(bào)近20%，業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先于市場(chǎng)平均水平，在208只偏股混合型基金中排名第1位，在所有主動(dòng)管理的權(quán)益類基金中也排名首位。

從投資業(yè)績(jī)上看，傅鵬博無(wú)疑是興全基金的一塊“金字招牌”。不僅致力于興全基金投研體系的完善，對(duì)于其良好品牌口碑的建立也做出了較為明顯的貢獻(xiàn)。而在傅鵬博的管理之下，興全社會(huì)責(zé)任也成為興全基金的招牌性產(chǎn)品之一。此番他的離任對(duì)于興全基金毫無(wú)疑問(wèn)是一個(gè)重大損失。而根據(jù)媒體報(bào)道，目前已經(jīng)有部分投資者開(kāi)始考慮贖回興全社會(huì)責(zé)任。

傅鵬博并不是興全基金第一位離任的大將，事實(shí)上，近年來(lái)興全基金核心人員出走的消息可謂是屢見(jiàn)不鮮。2017年1月20日，興全基金發(fā)布楊東辭任公司總經(jīng)理的聲明，這一重磅消息在當(dāng)時(shí)的投資圈可謂是一石激起千層浪。楊東一手創(chuàng)立了興全基金，是興全基金元老級(jí)人物，曾任興業(yè)證券投資部總經(jīng)理、總裁助理、投資總監(jiān)，自2002年參與籌備組建興全基金起便一直擔(dān)任總經(jīng)理一職。

提起楊東，不得不提的就是2007年6月A股在突破6000點(diǎn)時(shí)，楊東向基金投資者警示風(fēng)險(xiǎn)，“苦勸”基金持有人贖回股票基金，基于此，興全基金也被譽(yù)為“良心基金公司”。楊東管理的興全，沒(méi)有像其他基金公司一樣以做大規(guī)模為首要目標(biāo)，他表示，好的品牌當(dāng)然要建立在長(zhǎng)期良好的業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，品牌建立后，品牌的獨(dú)立價(jià)值就將隨之凸顯，有時(shí)并不完全依賴良好的業(yè)績(jī)，而是一種信賴感。楊東見(jiàn)證了幾度牛熊輪轉(zhuǎn)以及基金經(jīng)理的出走浪潮，到了2017年這個(gè)頂梁柱也選擇離開(kāi)興全，不免讓人唏噓。

楊東的離開(kāi)可以說(shuō)拉開(kāi)了興全基金核心高管離職的大幕，同年3月，興全基金原副總經(jīng)理徐天舒也于3月1日在博客正式宣布離職；前董事長(zhǎng)蘭榮因?yàn)?ldquo;公司安排”于2016年5月9日辭去興全基金董事長(zhǎng)、法人代表的職務(wù)；2003年加入興全基金，擔(dān)任副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的王曉明于2014年2月離職。

更糟糕的是，不僅核心管理人員接連出走，興全基金投研團(tuán)隊(duì)在過(guò)去幾年也面臨人員流失的問(wèn)題。2015年1月，興全基金原明星基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆選擇離職，離職后，陳揚(yáng)帆選擇創(chuàng)立私募公司，在私募行業(yè)“大展拳腳”。同年4月，興全基金“元老級(jí)”人物杜昌勇從副總的位置上離職，同時(shí)杜昌勇還擔(dān)任興全基金旗下第一只基金興全可轉(zhuǎn)債的基金經(jīng)理。辭職后，杜昌勇于2015年5月8日成立了私募基金管理公司睿郡資產(chǎn)。2017年7月，興全綠色投資混合型基金（LOF）基金經(jīng)理?xiàng)钤辣蟆⒁煌兴幕鸾?jīng)理鐘明均因個(gè)人原因辭職。

“小馬拉大車” 興全合宜一天賣300億

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的了解，興全基金在行業(yè)內(nèi)一直是特色較為鮮明的基金公司，成立初期公司就提出主打小而美的精品化路線，此后多年也一直堅(jiān)守這一戰(zhàn)略，在規(guī)模上并不激進(jìn)。不過(guò)，在近年來(lái)核心高管及投研人員頻頻變動(dòng)之際，這一戰(zhàn)略卻遭遇了挑戰(zhàn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，興全基金的公募管理規(guī)模在2014年以前都保持平穩(wěn)小幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但從2014年年底到2017年年底，其規(guī)模卻從913.97億元增長(zhǎng)到1597.42億元，三年里增幅超過(guò)74%。

而在今年一月份，該公司發(fā)行的興全合宜混合基金，更是創(chuàng)造出一天300億元規(guī)模的佳績(jī)，然而面對(duì)如此規(guī)模快速膨脹的現(xiàn)象，興全基金旗下的基金經(jīng)理數(shù)量似乎略顯薄弱。以該公司目前總計(jì)15位基金經(jīng)理來(lái)看，平均每位基金經(jīng)理要管理的規(guī)模達(dá)到128.59億元，這無(wú)異于“小馬拉大車”。查閱天天基金網(wǎng)可以發(fā)現(xiàn)，興全基金旗下基金經(jīng)理“一拖多”的現(xiàn)象也并不罕見(jiàn)，而這很大程度上和公司投研人才緊缺是分不開(kāi)的。

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著基金發(fā)行速度越來(lái)越快，基金經(jīng)理的培育速度似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上，加上人才流失再所難免，一拖多、跨界一拖多已不是新鮮事。而一拖多的基金經(jīng)理是否有足夠的精力來(lái)管理好基金呢？事實(shí)表明，由“一拖多”基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品表現(xiàn)參差不齊。

數(shù)據(jù)顯示，興全基金旗下的15位基金經(jīng)理平均任職年限僅有2年又48天，可以說(shuō)他們中的大部分人從業(yè)經(jīng)驗(yàn)十分有限，在經(jīng)驗(yàn)不足的情況下還要管理多只基金，這對(duì)于他們來(lái)說(shuō)也是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，目前興全基金旗下10只正在運(yùn)行的混合基金中，截至3月22日，其今年內(nèi)累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率全部不足2%，其中，累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率不足1%的有8只，更有3只基金年內(nèi)為負(fù)收益，跌幅最高的是興全有機(jī)增長(zhǎng)（340008），跌幅高達(dá)2.15%。

興全有機(jī)增長(zhǎng)成立于2009年3月25日，截止2017年12月31日，其基金規(guī)模為53.78億元，該基金此前的業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)不錯(cuò)，但今年來(lái)開(kāi)始出現(xiàn)下跌現(xiàn)象，這或許與其重倉(cāng)股的跌勢(shì)是分不開(kāi)的。根據(jù)去年四季度的前十大重倉(cāng)股顯示，興全有機(jī)增長(zhǎng)重倉(cāng)持有領(lǐng)益智造、歐菲科技、藍(lán)思科技、三安光電、伊利股份、隆基股份、立訊精密、五糧液、東方雨虹、中國(guó)巨石，而這些股票近期均處于下跌狀態(tài)，并且跌幅超過(guò)4%的有7只。

從基金經(jīng)理方面看，興全有機(jī)增長(zhǎng)的基金經(jīng)理曾經(jīng)發(fā)生過(guò)多次變動(dòng)，僅2014年之后，變動(dòng)次數(shù)就多達(dá)5次，此前該基金由陳揚(yáng)帆獨(dú)自管理；也許是精力有限，到了2014年11月，增添了一位基金經(jīng)理，該基金由陳揚(yáng)帆和李龍俊共同管理；不到一個(gè)月時(shí)間，該基金再添一位基金經(jīng)理吳盛濤，此時(shí)三人共同管理；又過(guò)一個(gè)月左右，到了2015年初，陳揚(yáng)帆退出，該基金由李龍俊和吳盛濤兩人管理，想來(lái)這也是常見(jiàn)的“老人帶新人”人才培養(yǎng)模式，配備了一位資深基金經(jīng)理和1-2位新人基金經(jīng)理共同管理，“新人”學(xué)會(huì)之后“老人”便逐步退出了。到了2015年末至今，該基金由基金經(jīng)理季侃樂(lè)獨(dú)自管理。頻繁的變更基金經(jīng)理不僅反映了興全基金人才緊缺的現(xiàn)狀，也十分不利于其基金業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

另外一只基金興全精選混合（163411）雖然累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為0.48%，但是該基金僅3月22日這一天，凈值就下跌了1.54%，引來(lái)投資者關(guān)注。

而就在上個(gè)月，*ST吉恩因連續(xù)4年虧損，觸發(fā)強(qiáng)制終止上市情形，待4月份完整年報(bào)披露后，其極有可能成為2018年第一只退市股票。就是這樣一個(gè)連續(xù)多年虧損的公司，卻讓興全基金在2014年耗資15億元，認(rèn)購(gòu)了1.98億股。盡管定增股份已在2017年9月22日解禁，但因?yàn)?ST吉恩2017年5月26日便暫停上市，所以該股股票無(wú)法交易，興全基金的這1.98億股也只能爛在手里。目前，*ST吉恩的股價(jià)停留在了6.74元/股，按照定增價(jià)格計(jì)算，興全基金已經(jīng)浮虧11%。

興業(yè)全球基金管理有限公司（原名“興業(yè)基金管理有限公司”）于2003年9月30日成立，公司注冊(cè)資本為人民幣1.5億元，其中興業(yè)證券股份有限公司占注冊(cè)資本的51%，全球人壽保險(xiǎn)國(guó)際公司占注冊(cè)資本的 49%。

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