從去年開始就一直在猜測的中青旅歸屬問題，昨天又被提起，只是這次并不是此前盛傳的旅游行業內部的強強聯合，而是跨界融合。若中青旅真如傳言，被無償劃撥給了光大集團，那么金融與旅游的大跨界能給兩家行業領頭羊帶來怎樣的影響呢?

12月6日，有消息曝出，共青團中央將把下屬的中青旅與嘉事堂無償劃撥給光大集團的消息。中青旅方面相關負責人對此回應稱，尚未收到通知，以公司公告為準。

事實上，早在半個月前，中青旅就已經停牌表示公司的實際控制人可能發生變更。而關于中青旅的最終歸屬問題，市場產生了一系列猜想，劃轉給國資委抑或是與中國旅游集團合并。如今曝出的劃給中國光大集團，也正符合第一種猜想。

其實，作為國內旅游行業龍頭企業之一的中青旅，早在多個方面與光大集團實現了合作。若此次傳聞成真，對中青旅或光大集團或許都是利好的消息。

何處是歸途

昨日，新浪財經稱，共青團中央下屬兩家上市公司中青旅和嘉事堂將無償劃撥中國光大集團，此方案已獲相關部門批準，不日將簽約。中青旅方面并未否認這一消息。

事實上，11月21日，中青旅就停牌了，并發布公告表示，中青旅及控股股東中國青旅集團公司涉及重大事項，該事項可能會導致其實際控制人的變更。

而在停牌兩個星期之后，中青旅在12月5日的復牌公告中表示，經與控股股東中國青旅集團公司確認，該重大事項僅會導致公司實際控制人變更，但該事項仍在相關部門審批過程中，審批時間尚不能確定。

11月停牌的消息一出，中青旅的歸屬問題便引起了市場的多種揣測。一種說法是中青旅或將劃轉到國資委監管體系下;另一種說法則是與中國旅游集團合并。當時有業內人士分析稱，可能的對象是中國旅游集團，國旅與港中旅合并不久，再將中青旅納入陣營，強強聯合，也符合國資委一直倡導的“央企主業集中、特色突出”。

事實上，早在2016年就有關于中青旅與嘉事堂改革的猜測。去年8月，中共中央辦公廳曾印發《共青團中央改革方案》，方案中明確提出改革團中央直屬單位，其中包括移交與團關聯不強的生產經營類直屬單位，直屬單位改革預計在2018年基本完成。

因此，改革是板上釘釘之事，至于如何如改則尚未完全明確。但中青旅方面并未明確否認媒體消息，也或許也傳達出一種確認該傳聞的信號。同時，考慮到光大集團的國資背景，中青旅的這個歸屬也符合早期猜想。

優勢與隱憂并存

中青旅在旅游業中一直處于領頭羊的地位。1997年，以共青團中央直屬企業中國青旅集團公司為主發起人，通過募集方式設立股份有限公司，中青旅創立;12月3日，其股票在上海證券交易所上市，成為我國旅行社行業首家A股上市公司，現有總股本7.2384億元。

作為國內最早開展境內外旅游業務的旅行社之一，中青旅在旅游行業發展了30年。目前，中青旅已達到年接待游客突破150萬人次，營業收入100多億元的經營規模，其旅行社規模始終位于行業前列。同時，中青旅還實現了在文化、體育、互聯網等產業的跨界融合發展。

中青旅近年來一直有著不錯的業績表現。2017年前三季度，實現主營業務收入77.11億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.01億元，同比增長14.25%。自2011年至2016年的6年間，除去2015年，中青旅的凈利潤一直都保持增長的狀態。2016年，凈利潤同比增長達到63.83%。

但在良好的報表背后，中青旅也有潛在的憂患。據勁旅網分析，中青旅2016年的旅游服務板塊收入同比減少了17%，對比中國旅游業整體的增長，中青旅的旅游服務板塊業務下行趨勢很明顯，在有旅行社業務的各大型旅企中也屬罕見。

但隨著旅游行業發展迅猛，越來越多參與者加入，行業競爭也越發激烈。除了傳統的旅行社之外，中青旅還面臨著來自OTA(即在線旅行社)的競爭。早在2000年就布局線上業務的中青旅，開設了“青旅在線”，即后來的“遨游網”，但事實上一直未能取得亮眼的成績。

此外，中青旅旗下的山水酒店與中青博聯于2016年登陸新三板。但這兩家子公司的實際表現并不盡如人意。中青博聯在2017年上半年營業收入8.86億元，同比下降 17.08%，凈利潤1802.09萬元，同比下降29.69%。山水酒店在2017年上半年實現取得了較好的業績數據，但業內人士分析稱，山水酒店定位于中檔商務酒店，該行業競爭不斷加劇，對手眾多，且與中青旅其他版塊較為割裂，互相借力的難度很大。

2017年11月，中青旅又出資1.4億元入股另一家新三板公司九皇山，持股17.27%，成為其第三大股東。這家以為游客提供以羌文化為主的特色旅游服務為主的公司或許能為中青旅帶來一些新鮮血液。

值得注意的是，在中青旅業績中占據重要地位的景區業務，今年年初卻被曝出了“李逵”“李鬼”的問題。4月，中青旅發布公告稱，聲稱將在“特色小鎮投資建設論壇”分享經驗的中金銀地董事長張鵬飛實際上并未參與過烏鎮及古北水鎮的開發工作，并表示“部分機構和公司在全國各地與政府開展古鎮和旅游目的地項目合作及洽談，聲稱烏鎮景區及古北水鎮景區由其投資開發、規劃建設及運營管理，意圖通過該方式不當獲取商業機會，對公司商譽造成侵害”。這“李鬼”的故事或許也正揭示了些許不為外人道的矛盾。

合兵消費金融

雖然問題不斷，但中青旅在國內旅游行業的地位是難以撼動的，此前盛傳的中國國旅、港中旅以及中青旅三家會合并，也被認為是強強聯合。

昨日中青旅將被劃撥給光大集團的消息曝出后，便有投資者稱表示，“中青旅劃歸光大集團肯定是利好，光大的旅游、酒店類資產勢必會和中青旅整合，加上新大股東強大的金融、社會背景以及資本運作的能力，追趕國旅不是夢!”

實際上，中青旅近來與光大集團在多方面已展開了合作。

11月8日，中青旅與光大銀行聯合推出了中青旅-光大聯名信用卡，將各自品牌、產品、服務、市場運營等與客戶接觸的不同場景增值服務注入此款聯名卡中，整合了光大信用卡在金融、出行、境外權益方面的優勢資源及中青旅在線上、線下旅游方面的優勢資源。

今年7月，中青旅與光大集團共同發起成立設立“光大消費金融股份有限公司”，開展個人消費貸款業務，其中光大銀行出資6億元，占比60%;中青旅出資2億元，占比20%;還有一家發起人出資2億元，占比20%。在這其中，光大提供充足便宜的資金，而中青旅便能在線上獲客與消費場景方面，給光大消費金融提供了良好的優勢資源。

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