上周大發(fā)審委再審12家公司，出乎業(yè)內(nèi)的預(yù)料，12家中10家企業(yè)順利過會，僅順博合金、新立基2家被否，單周過會率高達(dá)83%。而在不久前的11月29日，上會的3家公司全軍覆沒，出現(xiàn)新一屆發(fā)審委上任以來的首次單日IPO審核“零通過”。

國科嘉和投資管理的執(zhí)行合伙人陳洪武表示：“目前IPO趨于常態(tài)化，其實這個常態(tài)化在2017年這一年間表現(xiàn)得非常明顯，2017年截至目前審核的企業(yè)數(shù)量超過500家，過會的400多家，這個數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超歷史上最多的2010年的300多家，超了將近50%。”

IPO常態(tài)化

上一周的發(fā)審會為大發(fā)審委上任以來順利過會公司最多的一周，德邦物流、紅星美凱龍、福達(dá)合金、南都物業(yè)、上海天永智能裝備、科順防水科技、奧飛科技、聚隆科技、智萊科技以及嘉友國際物流10家公司順利過會，僅順博合金與新立基2家公司被否。

這2家被否企業(yè)在營業(yè)收入和凈利潤方面都受到發(fā)審委的關(guān)注。新立基擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，興業(yè)證券為其保薦機(jī)構(gòu)。業(yè)績方面，2014年、2015年以及2016年其資產(chǎn)總額分別為人民幣6.96億元、5.57億元和4.30億元，呈下滑趨勢，同期營業(yè)收入也出現(xiàn)持續(xù)下滑且幅度較大，分別為人民幣13.43億元、11.63億元和6.48億元。該公司凈利潤方面也出現(xiàn)了較大波動。發(fā)審委對其盈利能力的持續(xù)性表示質(zhì)疑。

另外一家被否的公司順博合金在報告期內(nèi)出現(xiàn)凈利潤增幅高于收入增幅的情況，根據(jù)順博合金最新報送的招股書顯示，該公司2014年、2015年、2016年以及2017年1-6月的營業(yè)收入分別為人民幣31.5億元、29.0億元、30.7億元以及17.7億元，同期扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為人民幣6615.8萬元6072.5萬元、1.2億元以及6114.9萬元。2016年同2014年營業(yè)收入數(shù)據(jù)接近，但2016年的扣非后凈利潤卻比2014年的扣非后凈利潤翻了近一倍。

12月7日晚間，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答—首次公開發(fā)行股票申請審核過程中有關(guān)中止審查等事項的要求》以及《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于首次公開發(fā)行股票預(yù)先披露等問題(2017年12月6日修訂)》兩份監(jiān)管問答，就首次公開發(fā)行股票申請的反饋回復(fù)時間、中止審查、恢復(fù)審查、終止審查等做出明確規(guī)定。有業(yè)內(nèi)資深投行人士認(rèn)為，IPO審核將進(jìn)入“即報即審的新常態(tài)”，在提高上會速度的同時，對業(yè)績真實性要求也將更加嚴(yán)格。

一位券商人士表示，12月8號證監(jiān)會發(fā)行部召集了業(yè)內(nèi)部分券商負(fù)責(zé)人開會，會上針對目前近200家中止審核企業(yè)的情況做了分析，新規(guī)出臺旨在加快解決IPO“堰塞湖”問題，使審核進(jìn)展可以預(yù)期，將未來的審核周期控制在6到7個月，不久后實現(xiàn)“審核常態(tài)化”。

三只松鼠、六個核桃齊上會

證監(jiān)會于12月8日發(fā)布了兩場會議公告，披露了5家上會公司的信息，其中12月12日將審核上海悉地工程設(shè)計顧問股份有限公司(以下簡稱“悉地設(shè)計”)以及此前11月10日大發(fā)審委第38次會議暫緩表決的河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司(以下簡稱“養(yǎng)元飲品”)兩家公司，12月13日將審核深圳明陽電路科技股份有限公司(以下簡稱“明陽電路”)、三只松鼠股份有限公司(以下簡稱“三只松鼠”)以及浙江恒強(qiáng)科技股份有限公司(以下簡稱“恒強(qiáng)股份”)。

本周最受關(guān)注的上會企業(yè)為三只松鼠，這家以電商為主的食品企業(yè)于2012年成立，此次擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。2014 年、2015年、2016 年及 2017年 1-6 月，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣9.2億元、20.4億元、44.2億元及 28.9億元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤由2014年的虧損人民幣2387.1萬元到2017年上半年盈利2.39億元。營業(yè)收入和扣非后凈利潤呈爆發(fā)式增長趨勢。

該公司的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，堅果產(chǎn)品的營業(yè)收入占比較大，2014年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月堅果產(chǎn)品的銷售收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 87.85%、80.44%、69.83%及 68.51%。堅果產(chǎn)品的經(jīng)營情況將直接影響三只松鼠的總體經(jīng)營業(yè)績。

在銷售渠道方面，三只松鼠的主要銷售渠道為互聯(lián)網(wǎng)平臺，報告期內(nèi)該公司通過前五大合作互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)生的營業(yè)收入分別為人民幣8.9億元、19.4億元、39.7億元及 26.2億元，占營業(yè)收入的比重分別為96.53%、 95.06%、 89.71%及 90.41%。其中，公司通過天貓商城實現(xiàn)的銷售收入分別占到營業(yè)收入的78.55%、75.72%、63.69%及 55.22%，對互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺依賴性較大。

另一家飲品類公司養(yǎng)元飲品早在2011年就曾嘗試闖關(guān)IPO，但由于相關(guān)事項需要進(jìn)一步落實，證監(jiān)會取消其審核。此后，養(yǎng)元飲品并未放棄，先后3次沖刺IPO。養(yǎng)元飲品的保薦機(jī)構(gòu)為國信證券，本次擬發(fā)行不超過5500萬股。

業(yè)績方面，養(yǎng)元飲品近四個報告期內(nèi)營業(yè)收入和凈利潤在經(jīng)歷持續(xù)增長后均出現(xiàn)下滑,營業(yè)收入分別為人民幣82.6億元、91.2億元、89億元、36.7億元,凈利潤分別為18.3億元、26.2億元、27.4億元、10億元。

與三只松鼠類似，養(yǎng)元飲品存在對單一產(chǎn)品的過度依賴，其主要產(chǎn)品為“六個核桃”核桃乳飲品。2014年至2017年上半年，該公司核桃乳的銷售收入占其主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為 94.90%、95.41%、97.03%、98.19%。

另一家業(yè)績出現(xiàn)下滑的公司為悉地設(shè)計，該公司為一家建筑設(shè)計公司，此次保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。根據(jù)其招股書顯示該公司2014年、2015年以及2016年的營業(yè)收入分別約為人民幣22億元、18.9億元以及18.3億元，同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別為人民幣2.69億元、1.84億元以及1.4億元，營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)下滑。

本周上會企業(yè)中，恒強(qiáng)股份與明陽電路均擬在創(chuàng)業(yè)板登陸。恒強(qiáng)股份是一家專業(yè)從事各類針織機(jī)械電腦控制系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。2014-2016年及2017年上半年，恒強(qiáng)股份營業(yè)收入分別為1.24億元、1.75億元、3.38億元和3.47億元，同期凈利潤為861.14萬元、1492.45萬元、4272.94萬元和9553.09萬元。

應(yīng)收賬款方面，恒強(qiáng)股份應(yīng)收賬款逐年增加，應(yīng)收賬款凈額分別為3410.89萬元、3185.64萬元、7223.74萬元和1.0億元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例為27.63%、18.43%、21.83%和29.62%。

明陽電路業(yè)績在2016年出現(xiàn)大增，其主營業(yè)務(wù)為印制電路板(PCB)，根據(jù)其最新披露的招股書，2014-2016年及2017年上半年，明陽電路營業(yè)收入分別為人民幣5.6億元、6.3億元、8.1億元以及5.1億元，同期凈利潤分別達(dá)人民幣4516.5萬元、5959.65萬元、1.2億元以及5918.01萬元。其中2016年凈利潤較2015年增長106%。

本站部分文章來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)屬于原作者所有；如有轉(zhuǎn)載或引用文章/圖片涉及版權(quán)問題,請聯(lián)系我們處理!