每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

在12月8日發行的藍思轉債，出現了控股股東放棄優先申購的事件，這使得很多投資者對此極為不滿。正由于公司控股股東沒有參與可轉債申購，使得網上申購的投資者中簽率高達0.33%。有投資者抱著試一試的態度申購，一不小心就中簽了7手。

但對于藍思科技控股股東的“棄購”，不少中簽的中小投資者紛紛表示將放棄繳款，這就導致藍思轉債的發行面臨一定的不確定性。

控股股東沒有參與配售

在12月8日周五發行的48億元藍思轉債中簽結果出爐，但是申購結果卻有點出人意料。據公告顯示，本次可轉債網上有效申購數量為125.6億張，其中原股東有效申購650萬張，可轉債向原股東優先配售6.5億元，占發行總額的13.54%，而網上社會公眾投資者實際獲配4149萬張，發行41.5億元，占發行總額的86.46%，網上中簽率達0.33%。

從藍思轉債的發行方藍思科技的股東結構來看，控股股東藍思科技(香港)有限公司的持股占比高達75.17%，控股股東的實控人為周群飛，從申購比例來看，就算周群飛掌控的藍思科技(香港)作為原股東全部申購，也就認購了13.54%，僅僅是小比例的認購。不過現實卻不是這樣，藍思科技的控股股東完全放棄了參與優先配售。

12月7日藍思科技路演時，公司董秘彭孟武在接受中國證券報記者采訪時表示：“在現有政策許可前提下，主要股東和高管都將積極參與本次可轉債的認購，大股東100%參與配售有利于可轉債的順利發行，對于可轉債市場將起到提振作用。”但在12月8日申購日，藍思科技(香港)并未參與，這引起很多中小投資者的不滿。

事后藍思科技董秘彭孟武對媒體解釋，由于公司第一大股東藍思科技(香港)為境外法人，其境外人民幣資金入境須獲國家外匯管理部門及中國人民銀行批準，直到12月8日資金沒有及時到位，期間藍思科技(香港)全力爭取，但在時間窗口內終未獲有關部門政策支持。為避免因此耽誤可轉債募投項目建設，香港藍思不得不放棄優先配售權?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑{思科技在12月7日公告稱，公司第二大股東長沙群欣投資將其所持有的2780萬股進行了質押融資，融得的資金明確用途為認購公司可轉債。

“一不小心”竟中簽7手

藍思轉債的申購網上中簽率高達0.33%，有些出人意料，這一中簽率與9月27日的雨虹轉債0.0013%的中簽率相比提升了254倍，這一數據也創出可轉債信用申購以來的新高。

為何藍思轉債有著如此高的中簽率?對此有私募人士向《每日經濟新聞》記者指出，首先是因為公司控股股東棄購，才使得參與網上申購的投資者中簽率突然提高;其次是近期可轉債上市就破發的表現也使得參與申購可轉債的投資者興趣大減。第三就是公司此次發行可轉債的規模較大，參與申購的投資者數量大幅減少，使得參與申購的投資者中簽的概率大幅提升。

有投資者就告訴《每日經濟新聞》記者，“自己抱著試一試的態度去申購，兩個賬戶卻不小心都中簽了，而且一中就是7手，不知道是福是禍。不過為了申購新股不受影響，即使是虧損也只能硬著頭皮繳款。”

對此北京飛旋兄弟投資的陳旋告訴《每日經濟新聞》記者，近期可轉債持續破發，給予了投資者一些風險教育。而按照規定，投資者中簽后放棄繳款也存在一定的信用風險，如放棄轉債資格，則失去信用，投資者將陷入兩難局面。日后投資者參與申購可轉債可以先觀察上市公司股價再進行申購，避免進去因破發損失資金又或因棄購失去信用。

如認繳不足七成將發行失敗

值得注意的是，根據相關規則，原股東優先認購與網上投資者申購不足七成，或是原股東認購與網上投資者繳款不足七成，發行人及主承銷商將中止可轉債發行。也就是說，只要藍思轉債發行金額的30% 最終沒有人申購或繳款，發行就將失敗。

目前，《每日經濟新聞》記者發現，不論是股吧還是各類投資微信群里，很多中簽藍思轉債的投資者都表達了棄購的意愿。

藍思轉債如果出現大量中簽投資者棄購，對于主承銷商國信證券來說，或許會面臨不小的壓力。據相關規定，主承銷商包銷比例不超過藍思轉債發行總額的30%，即最大包銷額為14.4億元。如果中簽的投資者部分棄購但不到14.4億元，主承銷商可能包銷剩余額度;而如果投資者棄購未繳款超過14.4億元，那么藍思轉債按照規定就會發行中止。

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