多個機(jī)構(gòu)表示，本周美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)加息25個基點(diǎn)幾乎懸念。貝萊德、德意志銀行和摩根大通等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政策制定者有可能在明年加息四次。上周五發(fā)布的好于預(yù)期的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)支持了周三加息的預(yù)期。

根據(jù)彭博全球利率概率WIRP數(shù)據(jù)和CME的FedWatch工具，美聯(lián)儲12月加息概率為100%。

以下為多個機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)摘要：

摩根士丹利

在本周將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至1.25%-1.5%后，F(xiàn)OMC可能維持對2018年加息三次，2019年加息兩次，2020年加息一次的中值預(yù)期。投資者應(yīng)該減少對2年期/30年期國債收益率曲線趨平的押注，年底前采取中性的態(tài)度。

美銀美林

美聯(lián)儲屢試屢敗，未能適度收緊金融市場狀況并推高美國國債收益率曲線;市場的反應(yīng)平淡無法激勵美聯(lián)儲更多加息。

如果收益率曲線沒有上升，或者對資本市場沒有其他的影響，那么美聯(lián)儲政策基本上是象征性的。除非經(jīng)濟(jì)自發(fā)減速或通貨膨脹始終未達(dá)標(biāo)，否則美聯(lián)儲將會繼續(xù)升息，就像它在2004-2006年連續(xù)加息17次一樣。

貝萊德

美國勞動力市場強(qiáng)勁，意味著美聯(lián)儲未來幾個月“政策道路將相當(dāng)明確”，盡管委員會成員多次變動。

本周利率將上升，2018年美聯(lián)儲可能再加息三次，每次升息25個基點(diǎn);資產(chǎn)負(fù)債表將繼續(xù)謹(jǐn)慎收縮。新的FOMC成員可能不會迷茫太久，但“可以想象他們將就明年是否第四次加息”發(fā)揮決定性作用。

Capital Economics

通貨膨脹很快反彈，加上財(cái)政刺激措施，應(yīng)該會說服美聯(lián)儲明年四次加息。由于市場仍然無法確定美聯(lián)儲在未來幾年的利率計(jì)劃，注意力料集中在耶倫最后的新聞發(fā)布會和FOMC的最新預(yù)測。

德意志銀行

盡管德意志銀行最近預(yù)計(jì)美聯(lián)儲明年將四次加息，但現(xiàn)在判斷點(diǎn)陣圖中值是否會提高為時(shí)過早。

FOMC將表示，漸進(jìn)的步伐仍然是必要的，風(fēng)險(xiǎn)有所上升，可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲更激進(jìn)的采取行動，這可能反映在點(diǎn)陣圖中“一些點(diǎn)向上移動”，對經(jīng)濟(jì)增長率和失業(yè)率預(yù)測的調(diào)整，以及利率聲明和新聞發(fā)布會的語氣措辭。如果經(jīng)濟(jì)仍然符合美聯(lián)儲和德意志銀行的預(yù)測，下一次加息可能在3月。

摩根大通

FOMC的經(jīng)濟(jì)預(yù)測可能顯示失業(yè)率比9月更低，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長前景更好;這兩個修正應(yīng)該支持貨幣政策加快正常化。點(diǎn)陣圖甚至可能顯示2018年預(yù)期中值從加息三次變?yōu)榧酉⑺拇危A(yù)計(jì)聲明中對經(jīng)濟(jì)或貨幣政策的措辭不會有明顯改變。

Market Securities

自上次會議以來的數(shù)據(jù)充分肯定FOMC的結(jié)論是再次加息的條件已經(jīng)充分，周三加息幾無懸念。

預(yù)計(jì)2017-2019年GDP會向上修正，失業(yè)率向下修正，這進(jìn)一步加強(qiáng)了FOMC認(rèn)為價(jià)格壓力早晚將提高的觀點(diǎn)。點(diǎn)陣圖中2018年的中值點(diǎn)有上調(diào)的可能。

文章來源 : 一牛財(cái)經(jīng)

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