近日，北京友緣在線網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司進(jìn)行了IPO預(yù)披露更新。友緣股份是中國領(lǐng)先的婚戀交友大眾生活服務(wù)平臺，致力于通過移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為全國過億適齡單身男女提供高效、便捷的婚戀交友服務(wù)。直白點(diǎn)說，就是互聯(lián)網(wǎng)婚介所，和前幾年在電視上狂轟亂炸播廣告的“百合網(wǎng)”、“珍愛網(wǎng)”屬于同類競品。

友緣股份于2008年開始布局移動互聯(lián)網(wǎng)，是在線婚戀交友行業(yè)中最早基于移動互聯(lián)網(wǎng)的婚戀交友平臺之一，開發(fā)了“有緣網(wǎng)”、“約會吧”等一系列婚戀交友產(chǎn)品，積累了大量用戶。2017年，公司平均月度活躍用戶數(shù)近500萬。

南方人更喜歡上網(wǎng)相親？20-30歲年輕人是有緣網(wǎng)主力

從友緣股份公布的有緣網(wǎng)用戶分布圖來看，它的主要注冊用戶集中在南方的江浙一帶、兩湖、兩廣以及西部的四川、云南等省份，北方省份全部沒有。這是否說明南方人更熱衷于網(wǎng)上相親？還是有緣網(wǎng)為了避開百合網(wǎng)和珍愛網(wǎng)而有意重點(diǎn)布局南方區(qū)域呢？

從用戶年齡段分布來看，有緣網(wǎng)用戶以20-30歲年輕人為主。從職業(yè)分布來看，有緣網(wǎng)用戶以藍(lán)領(lǐng)群體、企業(yè)職工和私營業(yè)主為主，定位相對大眾化。結(jié)合有緣網(wǎng)的職業(yè)分布和年齡分布，不難發(fā)現(xiàn)為何廣東、江蘇、浙江是用戶數(shù)最高的省份。這三個省份經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、制造業(yè)集中，聚集了大量外來務(wù)工的年輕人，正契合了有緣網(wǎng)的用戶定位。

通過“阻斷溝通”盈利，互聯(lián)網(wǎng)紅娘的“鵲橋”價格不低

友緣股份在線婚戀交友服務(wù)采取“阻斷溝通”的模式，即男女用戶可以免費(fèi)使用瀏覽、打招呼等淺層次的溝通服務(wù)，若需進(jìn)行寫信等深層次的交流，用戶則需購買公司的付費(fèi)服務(wù)。具體來講，收費(fèi)模式主要包括包時模式和豆幣模式。

所謂包時模式就是通常所說的包月服務(wù)，用戶有3天、7天、1個月、3個月、半年等多種時限選擇，付費(fèi)后可在包時期限內(nèi)與所有異性用戶通信；如果成為會員還能享受多種特權(quán)，如信件對方郵箱置頂、最近登錄時間、專屬特權(quán)標(biāo)志、搜索排名優(yōu)先等。

豆幣模式類似騰訊的Q幣功能，用戶通過充值豆幣，用戶可按人次購買寫信服務(wù)或購買動感禮物、獲得更多展示資格等其他增值服務(wù)。

每年花費(fèi)3億元進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)推廣，超過營業(yè)收入的一半以上

B2C 類移動互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長與用戶規(guī)模有密切的關(guān)系，通過互聯(lián)網(wǎng)推廣采購流量，是B2C 類移動互聯(lián)網(wǎng)公司獲取新增用戶的重要方式。

2015-2017年，友緣股份采購互聯(lián)網(wǎng)推廣的金額分別為37,437.28萬元、35.345.70萬元和34,560.85萬元，占當(dāng)年總采購額的比重分別是88.92%、90.00%和93.50%。友緣股份在2015-2017年營業(yè)總收入為6.12億元、6.31億和6.07億元，這意味著每年友緣股份要花出去超過一半的收入來做互聯(lián)網(wǎng)推廣。其歷年前五大供應(yīng)商全部來自互聯(lián)網(wǎng)推廣采購。

目前移動互聯(lián)網(wǎng)主要流量入口集中在超級APP（今日頭條、微信等）、廣點(diǎn)通、獵豹DSP、百度DSP、SEM（百度搜索、神馬搜索、360搜索等）、第三方應(yīng)用市場（應(yīng)用寶、百度手機(jī)助手等）、手機(jī)廠商應(yīng)用市場（VIVO、OPPO、華為、小米等）等主流媒體渠道。友緣股份的互聯(lián)網(wǎng)推廣基本覆蓋上述主流媒體渠道。

友緣股份承認(rèn)其產(chǎn)品用戶的生命周期相對較短，用戶的產(chǎn)品粘性相對較低，新增用戶主要通過互聯(lián)網(wǎng)推廣方式獲取。也就是說，有緣網(wǎng)的“新鮮血液”就依賴著每年大額的推廣支出，一旦推廣削減或中斷，將會導(dǎo)致其用戶數(shù)和收費(fèi)情況大打折扣。

業(yè)務(wù)陷入瓶頸，月活躍用戶出現(xiàn)明顯下滑

2017年，友緣股份的營業(yè)收入沒有延續(xù)前幾年的增長局面，出現(xiàn)了輕微下滑，較上年下降了3.79%。其最大的收入來源——在線婚戀交友業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)兩年下滑，2016和2017年分別較上一年度下降了5.99%和4.54%。

在業(yè)績下滑的同時，友緣股份的月活躍用戶數(shù)也出現(xiàn)了較為明顯的下滑。

從上表可以看出，APP端月度活躍用戶還維持著正向增長局面，2017年度較上年增長了10.09%。但是WAP端和WEB端月度活躍用戶都出現(xiàn)了斷崖式下滑，特別是WAP端月活用戶從2016年的1015.67萬人下降為2017年的58.99萬人，下降率高達(dá)94.19%。

對此，友緣股份將原因歸咎于整個互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的變化。公司認(rèn)為隨著智能手機(jī)的普及，移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，客戶端和基于H5的手機(jī)網(wǎng)頁版開始廣泛使用，而傳統(tǒng)WAP已日漸勢微。APP作為移動終端純原生應(yīng)用，在移動終端上有獨(dú)立入口，其優(yōu)勢在于平臺性能更高、功能更豐富、用戶體驗更佳，且用戶可以在本地存儲數(shù)據(jù)，可以調(diào)用手機(jī)終端的硬件設(shè)備（語音、攝像頭、重力感應(yīng)等），因此，APP迅速成為移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的主流應(yīng)用形態(tài)。

但是對于友緣股份而言，它在WAP端流失的客戶卻遠(yuǎn)沒有轉(zhuǎn)化為APP端的增量。觀察君認(rèn)為，很多用戶在從WAP轉(zhuǎn)戰(zhàn)APP的過程中可能選擇了其他產(chǎn)品。例如百合網(wǎng)的在線免費(fèi)收信功能雖然讓其喪失了巨額收入，卻收獲了更多用戶。

與此同時，讓我們來看一下行業(yè)的增長情況。

根據(jù)易觀智庫發(fā)布的《2017中國互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友服務(wù)(年度)綜合分析》，2016年中國整體婚戀交友市場規(guī)模達(dá)到86.8億元，互聯(lián)網(wǎng)婚戀市場滲透率達(dá)到39.3%，互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場規(guī)模為34.1億元，較2015年增長26.3%。預(yù)計2019年中國整體婚戀交友市場規(guī)模將增長至99.5億元，互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場規(guī)模將超過51.5億元。

可以看出互聯(lián)網(wǎng)婚戀行業(yè)已經(jīng)過了最初爆發(fā)式增長的階段，但依然維持著10%以上的增速。在此種背景下，友緣股份業(yè)務(wù)陷入了明顯的瓶頸，APP端月活用戶的輕量增長難以維持其整體業(yè)績的穩(wěn)步上升。公司需要更有效的手段吸引新用戶并能留住老用戶。

預(yù)披露更新以后，距離友緣股份上發(fā)審會的時間就不遠(yuǎn)了。這家知名度雖不如百合網(wǎng)但業(yè)績卻遠(yuǎn)超行業(yè)龍頭的婚戀網(wǎng)站能否成為A股第一家婚戀上市公司，讓我們拭目以待。

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