原標題：央行新行長首秀：上調(diào)7天逆回購利率5個基點 應(yīng)對美國加息

　　本報記者 肖君秀 北京報道

　　3月22日，央行以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.55%，此前為2.50%，上調(diào)了5個基點。該日有1600億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠1500億元。

　　上調(diào)7天期逆回購利率，同時資金大力回籠，從而給市場發(fā)出資金緊張信號，從而引導(dǎo)中、長端利率方向，市場認為這是我國應(yīng)對美國加息的手法。

　　3月21日晚上，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金目標利率上調(diào)至1.5%-1.75%，，這是美國年內(nèi)首次加息，也是鮑威爾任美聯(lián)儲主席以來的首次加息。

　　3月22日，央行也上調(diào)了7天逆回購利率5個基點，7天逆回購利率由此前的2.5%上調(diào)至2.55%。這是我國年內(nèi)的首次針對逆回購利率上調(diào)，也是剛剛上任的央行行長易綱第一次采取行動，上調(diào)公開市場逆回購利率進行“加息”。

　　2017年，央行就三次采用過這種手法，其中2017年3月16日、12月14日上調(diào)逆回購利率，與美聯(lián)儲加息的時間一致。

　　美國加息，上調(diào)的是美國聯(lián)邦基金利率，也就是美國銀行間的同業(yè)拆借利率，上調(diào)的是短期市場利率水平，從而引導(dǎo)市場利率向上。我國過去加息都是上調(diào)存、貸款基準利率，不過最近兩年沒有出現(xiàn)這種信號強烈的加息。但是，并不代表央行沒有在利率上采取行動，最近三年來，我國實際上也在“加息”，不過是創(chuàng)新地通過逆回購（OMO）、中期借貸便利（MLF）、中標利率和常備借貸便利（SLF）來實現(xiàn)，市場將后兩種稱之為“麻辣粉、酸辣粉”，形象地說明了市場對資金收緊的感覺。由此市場長端利率不斷抬升，如今十年國債收益率已經(jīng)站上了4%左右的高位。

　　長江證券(7.300, -0.02, -0.27%)宏觀研究員趙偉認為，美聯(lián)儲加息背景下，出于穩(wěn)定資本流動和市場預(yù)期等方面的考慮，國內(nèi)相關(guān)利率也可能有所調(diào)整；疊加防風險推進，國內(nèi)資金成本中樞或居高難下，壓縮短端收益率下行空間，進而使長端收益率向下空間相對有限。

　　其認為，2018年在金融防風險背景下的信用收縮，政策將助力經(jīng)濟“加速轉(zhuǎn)型”；同時成本推動型通脹，將是2018年重要風險點之一。

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