（原標(biāo)題：“并購狂人”趙偉國：5年“掃蕩”16家公司）

在放慢并購腳步后，趙偉國掌舵的“紫光系”，以舉牌聯(lián)想控股的方式再次回歸。雖然旗下的上市公司紫光控股稱，以后會(huì)低頻交易，但在短短4天的時(shí)間，紫光集團(tuán)還是舉牌了聯(lián)想控股和中芯國際兩家上市公司。

趙偉國“掌舵”紫光集團(tuán)后，自2013年以來，就以大規(guī)模的并購聞名。據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2013年到目前，紫光系共投資16家（不包括后期暫停或終止的），斥資近千億元。其中，芯片領(lǐng)域就有11家，先后十多次舉牌上市公司。

趙偉國其人也成為資本市場上，大學(xué)企業(yè)的一個(gè)“異類”，除了在資本市場上縱橫馳騁之外，其還掌握著一家國有企業(yè)紫光集團(tuán)，串聯(lián)起一個(gè)龐大的財(cái)富帝國。

低頻“掃貨”

標(biāo)的從實(shí)業(yè)到投資公司

紫光系的收購標(biāo)的從芯片公司等實(shí)業(yè)上發(fā)生轉(zhuǎn)移，舉牌大型投資公司聯(lián)想控股。

在放慢并購腳步后，趙偉國一出手就引發(fā)了整個(gè)資本市場的側(cè)目，而這一次，趙偉國舉牌的并非實(shí)業(yè)公司，而是一家以投資為主業(yè)的大型企業(yè)。

去年12月底，紫光集團(tuán)在海外控股的上市公司紫光控股耗資1.354億港元購入聯(lián)想控股451萬股，同時(shí)購入中芯國際，已達(dá)到舉牌線，再次引發(fā)人們對(duì)趙偉國“買買買”的關(guān)注。

紫光控股披露的收購理由是“公司認(rèn)為購入聯(lián)想控股股份屬一項(xiàng)具有吸引力的投資，有助于提升本公司投資回報(bào)”。趙偉國隨后回應(yīng)稱入股聯(lián)想首先是基于財(cái)務(wù)考慮，“我們認(rèn)為聯(lián)想控股被低估了”，并表示暫未考慮戰(zhàn)略投資方面。

在這之前，紫光集團(tuán)的上一次對(duì)外并購還是2016年末。紫光控股在其公告中解釋稱，本集團(tuán)對(duì)于其金融投資已制定及執(zhí)行低頻交易策略。

該策略相對(duì)于此前的高頻率并購而言，僅2016年一季度，紫光集團(tuán)就突擊潛伏進(jìn)入14家上市公司的名單。

有芯片業(yè)內(nèi)人士向記者坦言，自己看不懂紫光收購聯(lián)想的邏輯：“此次究竟是作為垂直產(chǎn)業(yè)的整合還是只是財(cái)務(wù)投資，我覺得現(xiàn)在不好說。從聯(lián)想的盤子來講，紫光購入當(dāng)然有好處，但是需要這樣做嗎？”

一名雪球投資專欄“柳葉刀”的作者、紫光系投資者告訴新京報(bào)記者，紫光控股舉牌聯(lián)想控股就是純財(cái)務(wù)投資，認(rèn)可聯(lián)想控股的價(jià)格而已，不會(huì)有過多的業(yè)務(wù)牽扯。他表示，“聯(lián)想控股旗下的一些上市公司或者準(zhǔn)上市公司與紫光目前的布局有很大的區(qū)別，紫光專注于云、芯片等；而聯(lián)想控股則是一個(gè)多元化投資的控股公司。此外，聯(lián)想控股從2015年在香港上市以后，股價(jià)跌幅巨大，跌出了機(jī)會(huì)。”

而在人們關(guān)注趙偉國收購標(biāo)的轉(zhuǎn)移的背后，趙偉國對(duì)紫光“芯片+云網(wǎng)”的部署仍在進(jìn)行。他向媒體披露的2018年新年展望就包括“紫光以移動(dòng)芯片和存儲(chǔ)芯片為突破口，形成從芯到云的產(chǎn)業(yè)鏈”。

趙偉國“從芯到云”的產(chǎn)業(yè)構(gòu)想借鑒了三星的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。2015年5月，紫光集團(tuán)與惠普達(dá)成合作，旗下紫光股份以不低于23億美元的價(jià)格收購惠普旗下“新華三”51%股權(quán)。新華三除提供IT解決方案外，還發(fā)力云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)方向。紫光的主營業(yè)務(wù)自此從芯片拓展到云。

“紫光集團(tuán)的行業(yè)布局很宏偉，只是目前還處在布局期，尚未直接介入競爭，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展需要假以時(shí)日。但從國家層面來看，紫光的存在對(duì)于中國芯片行業(yè)來說還是很有希望的。”深圳市半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)前秘書長蔡錦江告訴記者。

遭遇挫折

800億定增方案夭折

號(hào)稱“買的企業(yè)一個(gè)都沒賣”的紫光系，去年相繼減持中芯國際、中興通訊H股和山東金泰股份等公司。

通過舉牌聯(lián)想控股，趙偉國又一次引發(fā)了公眾的關(guān)注，趙偉國到底是不是資本玩家？面對(duì)外界質(zhì)疑，趙偉國回應(yīng)媒體稱，“買的企業(yè)一個(gè)都沒有賣的，不斷加大投入”。

新京報(bào)記者查詢資料發(fā)現(xiàn)，紫光集團(tuán)入股上市公司后，曾有過減持。

紫光控股曾于去年10月公布，10月9日至11日期間，于公開市場出售共517.75萬股中芯國際股份，每股作價(jià)介于9.92至10.3元，套回5247.62萬元。但去年12月，其又再次購入中芯國際股票。

2017年2月，紫光集團(tuán)曾以平均每股12.6港元的價(jià)格，出售了314萬股中興通訊H股，套現(xiàn)3956.4萬港元。

2017年8月，紫光集團(tuán)還因?yàn)橘I賣山東金泰的股票而被山東證監(jiān)局出示警示函。2017年2月至7月期間，紫光集團(tuán)和其一致行動(dòng)人健坤投資合計(jì)買入山東金泰838.9萬股，賣出78.9萬股，占已發(fā)行股份的5.13%。

當(dāng)持股超過5%后，紫光集團(tuán)并未停止交易行為，而是繼續(xù)買賣山東金泰股份，直到7月21日才披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書。

紫光集團(tuán)1月3日承諾，截至2018年10月29日的一年之內(nèi)，其及一致行動(dòng)人承諾不減持山東金泰的股份。

據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，截至2017年三季度，“紫光系”累計(jì)涉足的 A 股上市公司達(dá)20余家，包括山東金泰、*ST紫學(xué)、*ST京城、華蘭生物、寧波富邦、浪莎股份等。

趙偉國在資本市場上也曾遭遇過挫折。2015年11月，趙偉國旗下的“紫光系”公司（紫光國芯）曾拋出800億元的定增方案，當(dāng)時(shí)引發(fā)了市場震動(dòng)。不過，該定增因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)2017年推出的再融資新規(guī)而被迫終止。

2017年7月，紫光集團(tuán)旗下的紫光國芯擬通過非公開發(fā)行方式買入長江存儲(chǔ)的方案也以失敗告終。

原始積累

自稱來自于投資房地產(chǎn)

2004年，趙偉國帶著100萬去新疆，進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，歸來已是億萬富翁。

這位2009年回歸清華體系的億萬富豪，積累財(cái)富的速度和其并購的速度一樣迅疾。

2009年，紫光集團(tuán)準(zhǔn)備引入民營企業(yè)趙偉國的“北京健坤投資集團(tuán)有限公司”作為新股東；同年6月，趙偉國被清華校方任命為紫光集團(tuán)總裁。媒體報(bào)道，2009年，趙偉國抓住了清華大學(xué)進(jìn)行混合所有制試點(diǎn)的機(jī)會(huì)，通過自己的健坤集團(tuán)成功進(jìn)入清華大學(xué)旗下的紫光集團(tuán)。

不同于其他地產(chǎn)大王們對(duì)財(cái)富的爆發(fā)式增長諱莫如深的首富，趙偉國將房地產(chǎn)行業(yè)形容成“印錢”。

趙偉國公開表示“2003年-2008年是中國經(jīng)濟(jì)高速增長的幾年。在房地產(chǎn)行業(yè)，那幾年看起來不像我們在賺錢，更像我們在印錢。”

成為紫光集團(tuán)總裁的趙偉國，當(dāng)時(shí)已經(jīng)是億萬富翁，據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)，趙偉國的財(cái)富已經(jīng)達(dá)45億。對(duì)于財(cái)富的積累，趙偉國歸結(jié)于房地產(chǎn)行業(yè)的高速發(fā)展。

講起自己的發(fā)家故事時(shí)，趙偉國曾描述他的童年生涯：1967年，趙偉國出生在新疆一個(gè)山村，“我從小喂豬、牧羊，還吃不飽。”

趙偉國和清華大學(xué)的淵源要追溯到其求學(xué)期間。1985年，趙偉國考入清華大學(xué)電子工程系，先后獲得本科和碩士學(xué)位后，其在IT行業(yè)做了10年工程師，其間參與創(chuàng)立同方國芯。清華的經(jīng)歷，對(duì)后來趙偉國的發(fā)展助力很大。

2004年之后便是讓趙偉國身價(jià)暴漲的新疆之旅。在接受媒體采訪時(shí)，趙偉國稱，2004年，他帶著100萬去新疆，進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。

公開報(bào)道顯示，趙偉國曾在新疆燃?xì)猓瘓F(tuán)）有限公司擔(dān)任高管，該公司成立于2004年，由烏魯木齊國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司和同方投資有限公司出資設(shè)立，為國有控股企業(yè)。

2005年，趙偉國和李義、李祿媛共同成立了北京健坤投資集團(tuán)有限公司（簡稱“健坤集團(tuán)”），該公司注冊資本1億元，其中，趙偉國持股70%；李義和李祿媛分別持股15%。

除此之外，對(duì)于趙偉國的公開報(bào)道很少，當(dāng)其2009年再一次出現(xiàn)在公眾眼前時(shí)，其已成為紫光集團(tuán)的決策人。

靈活投資

掌控國企的“億萬富翁”

作為一個(gè)億萬富翁，趙偉國還掌握著一家國有企業(yè)紫光集團(tuán)。

成為億萬富翁之后，趙偉國又回到了清華，不過這一次其是以改制的名義歸來。

紫光集團(tuán)是清華大學(xué)成立最早的校辦企業(yè)之一，2009年時(shí)，旗下有兩家上市公司和20多家非上市公司。

在引入趙偉國之后，紫光集團(tuán)的股東變?yōu)榍迦A控股持股51%，趙偉國控股的健坤集團(tuán)持股49%。

成為紫光集團(tuán)的掌門人之后，2013年，趙偉國開始在資本市場上“掃貨”，短短幾年時(shí)間，收購規(guī)模已經(jīng)近千億元，引發(fā)海內(nèi)外的側(cè)目。

在2016年5月，趙偉國接受新京報(bào)記者的書面采訪時(shí)表示：“并購行為是紫光集團(tuán)發(fā)展到一定歷史階段的一個(gè)正常現(xiàn)象，沒什么太特別，我們是新來者，所以有點(diǎn)引人注目，慢慢大家會(huì)習(xí)慣的。”

除了大手筆的并購之外，趙偉國還是一個(gè)特例：作為一個(gè)億萬富翁，其還掌握著國有企業(yè)紫光集團(tuán)，并在其間游刃有余。在此期間，趙偉國的健坤集團(tuán)也一步步壯大。

天眼查顯示，健坤集團(tuán)對(duì)外投資、并成立于2014年之后的企業(yè)超過10家。

這些公司注冊資本從1000萬到3000萬不等，行業(yè)涉及通信科技技術(shù)開發(fā)、推廣、投資，股權(quán)投資、茶葉茶具生產(chǎn)銷售等，除了北京外，在西藏等地也設(shè)有公司。

新京報(bào)記者進(jìn)一步查詢資料發(fā)現(xiàn)，健坤集團(tuán)的這些公司中也有部分公司被注銷，一家成立于2014年的濟(jì)南展銳信息科技有限公司，目前已經(jīng)被注銷，該公司還因?yàn)槲窗匆?guī)定的期限公示年度報(bào)告，被列入企業(yè)經(jīng)營異常名錄。

“教育部體制下的資產(chǎn)管理有其特殊性，和大環(huán)境有所不同，只能說他是一種完全特例。”國企改制重組專家、上海企聯(lián)管理咨詢委員會(huì)副主任祝波善曾對(duì)新京報(bào)記者表示：“是在嚴(yán)格的國資監(jiān)管體系下，很難出現(xiàn)的特例。”

自主研發(fā)

“板凳要坐十年冷”

去年趙偉國表示，“（紫光）工作重點(diǎn)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向自主研發(fā)”

商場如戰(zhàn)場，趙偉國以“打?yàn)╊^戰(zhàn)”、“建橋頭堡”等詞形容紫光在芯片業(yè)內(nèi)的競爭與收購，認(rèn)為“并購最接近戰(zhàn)爭形態(tài)”。據(jù)報(bào)道，趙偉國的辦公室中掛有一張條幅，上書“惶者生存”四字。

這很容易讓人聯(lián)想到華為的創(chuàng)始人任正非。身為華為掌舵人的任正非數(shù)次立于船頭疾呼“唯惶者能生存”。

趙偉國曾在多個(gè)場合以提及榜樣的口吻提到過任正非和華為。較近一次是在2017年11月作客央視財(cái)經(jīng)《對(duì)話》節(jié)目，趙偉國回應(yīng)“玩資本”質(zhì)疑時(shí)表示，有爭議是正常的，“其實(shí)在紫光成長過程中所受到的質(zhì)疑遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于當(dāng)年的華為、阿里、小米這些企業(yè)”。

趙偉國對(duì)華為研發(fā)能力的評(píng)價(jià)很高，“如果說中國只有一個(gè)優(yōu)秀的研發(fā)型公司，那一定是華為，紫光要學(xué)習(xí)華為的創(chuàng)新、學(xué)習(xí)華為的勤奮”。

紫光依靠收購找到了專利的彎道超車機(jī)會(huì)。但并購不能解決一切技術(shù)問題。在近兩年的采訪中，趙偉國勾勒出了紫光的發(fā)展藍(lán)圖“一二三”，其中“二”指兩條路徑，自主創(chuàng)新加國際合作（并購）。去年趙偉國就表示，“（紫光）工作重點(diǎn)已經(jīng)完全轉(zhuǎn)向自主研發(fā)”。

一業(yè)內(nèi)人士向記者分析，“紫光系在芯片行業(yè)跟中國整個(gè)行業(yè)在世界的水平是大致相當(dāng)?shù)模唧w來說，紫光旗下的展訊和銳迪科目前算是跟世界先進(jìn)水平差距最小的。”紫光集團(tuán)旗下的上市公司紫光國芯2017年8月發(fā)布的半年報(bào)顯示，紫光國芯報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入為2.27億人民幣，較去年同期增長近20%。

但對(duì)紫光和趙偉國來說，自主研發(fā)將是一場持久戰(zhàn)，研發(fā)完成后到制造落地又將需要持續(xù)大量的資金支持。趙偉國在2017年底給紫光定下的是兩個(gè)五年計(jì)劃：“我想有五年的時(shí)間，我們可以站穩(wěn)腳跟，再有五年，應(yīng)該有相當(dāng)?shù)某删停砸邪宓室昀涞男睦頊?zhǔn)備和戰(zhàn)略耐力。”

“半導(dǎo)體行業(yè)需要一個(gè)長期投入的過程，要有耐心等待它慢慢成熟，一些行業(yè)門檻不是靠砸錢就可以跨過去的。”半導(dǎo)體行業(yè)分析師王樹一告訴記者。

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